ຄວາມສໍາພັນຂອງທຶນ, ຕົ້ນທຶນແລະທຶນຄືນ
ທຶນສໍາລັບທຸລະກິດຂະຫນາດນ້ອຍແມ່ນພຽງແຕ່ເງິນຫຼືການ ເງິນທີ່ ບໍລິສັດນໍາໃຊ້ເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນການດໍາເນີນງານແລະການຊື້ຊັບສິນ. ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນ ແມ່ນເປັນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍສໍາລັບການໄດ້ຮັບເງິນຫຼືການລົງທຶນສໍາລັບທຸລະກິດຂະຫນາດນ້ອຍ. ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນ ແມ່ນເອີ້ນວ່າອັດຕາຄວາມຫຍຸ້ງຍາກ, ໂດຍສະເພາະໃນເວລາທີ່ເອີ້ນວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງໂຄງການສະເພາະໃດຫນຶ່ງ.
ເຖິງແມ່ນວ່າທຸລະກິດຂະຫນາດນ້ອຍຫຼາຍຕ້ອງການເງິນເພື່ອດໍາເນີນການແລະເງິນນັ້ນຈະມີຄ່າບາງສິ່ງບາງຢ່າງເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າມັນບໍ່ອອກຈາກຖົງຂອງເຈົ້າເອງ.
ບໍລິສັດມີຈຸດປະສົງເພື່ອຮັກສາຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ຕໍ່າທີ່ສຸດເທົ່າທີ່ເປັນໄປໄດ້.
ທຶນແມ່ນຫຍັງ?
ນະຄອນຫຼວງແມ່ນ ທຸລະກິດເງິນທີ່ ໃຊ້ເພື່ອການເງິນການດໍາເນີນງານຂອງພວກເຂົາ. ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນ ແມ່ນພຽງແຕ່ ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ ມັນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນທຸລະກິດທີ່ຈະໄດ້ຮັບເງິນທຶນ. ທຶນສໍາລັບ ທຸລະກິດຂະຫນາດນ້ອຍແມ່ນ ພຽງແຕ່ການປ່ອຍສິນເຊື່ອໂດຍຜູ້ໃຫ້ບໍລິການ, ເຊັ່ນ: ບັນຊີທີ່ມີການຊໍາລະເງິນພາຍໃນ 30 ວັນ. ສໍາລັບທຸລະກິດຂະຫນາດໃຫຍ່, ທຶນສາມາດປະກອບມີຫນີ້ສິນໄລຍະຍາວເຊັ່ນ: ເງິນກູ້ຢືມຂອງທະນາຄານ, ຫຼືຫນີ້ສິນອື່ນໆ.
ຖ້າບໍລິສັດແມ່ນສາທາລະນະຫຼືໃຊ້ເວລາກັບນັກລົງທຶນ, ໂຄງສ້າງທຶນຂອງຕົນຈະປະກອບມີທຶນຮຸ້ນຫຼືຫຼັກຊັບທົ່ວໄປ. ບັນຊີຮຸ້ນ ອື່ນໆລວມມີ ລາຍໄດ້ທີ່ເກັບຮັກສາໄວ້ , ທຶນຈົດທະບຽນແລະທຶນຮຸ້ນ.
ຄ່າ "ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ" ຫມາຍຄວາມວ່າແນວໃດ?
ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນຂອງບໍລິສັດແມ່ນພຽງແຕ່ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍເງິນທີ່ບໍລິສັດນໍາໃຊ້ເພື່ອການເງິນ. ຖ້າບໍລິສັດພຽງແຕ່ໃຊ້ຫນີ້ສິນໃນປະຈຸບັນເຊັ່ນສິນເຊື່ອຂອງຜູ້ສະຫນອງແລະ ຫນີ້ສິນໄລຍະຍາວ ເພື່ອການດໍາເນີນງານຂອງມັນ, ຫຼັງຈາກນັ້ນຕົ້ນທຶນຂອງມັນແມ່ນອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ມັນຈ່າຍໃນຫນີ້ສິນນັ້ນ.
ຖ້າບໍລິສັດແມ່ນສາທາລະນະແລະມີນັກລົງທຶນ, ຫຼັງຈາກນັ້ນທຶນຂອງທຶນຈະໄດ້ຮັບຄວາມສັບສົນຫຼາຍ. ຖ້າບໍລິສັດໃຊ້ເງິນທຶນພຽງແຕ່ໃຫ້ແກ່ນັກລົງທຶນ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນແມ່ນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນ. ບໍລິສັດນີ້ອາດຈະມີແຕ່ຍັງເລືອກທີ່ຈະຈ່າຍເງິນທຶນດ້ວຍ ທຶນຮຸ້ນ ໂດຍຜ່ານເງິນທີ່ນັກລົງທຶນສະຫນອງເພື່ອແລກປ່ຽນຫຼັກຊັບຂອງບໍລິສັດ.
ໃນກໍລະນີນີ້, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນຂອງບໍລິສັດແມ່ນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງຫນີ້ສິນລວມທັງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ ຂອງທຶນ .
ການປະສົມປະສານຂອງຫນີ້ສິນແລະທຶນຮຸ້ນຂອງ ບໍລິສັດຖືເປັນ ໂຄງປະກອບທຶນ .
ໄດ້ຮັບການກັບຄືນກ່ຽວກັບການລົງທຶນ
ກັບຄືນທຶນ ແມ່ນ ຈໍານວນເງິນທີ່ ທ່ານໄດ້ຮັບຈາກທຸລະກິດຫຼືໂຄງການເມື່ອທຽບກັບ ຈໍານວນເງິນທີ່ ທ່ານໄດ້ລົງທຶນ. ອັດຕາ ການລົງທຶນຂອງບໍລິສັດຂອງບໍລິສັດ (ຄືນເງິນທຶນ) ຕ້ອງເທົ່າກັບຫຼືເກີນອັດຕາການຄືນເງິນທຶນ (ມູນຄ່າທຶນ) ສໍາລັບບໍລິສັດທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ກໍາໄລໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດ.
ດອກເບ້ຍແລະຄ່າອື່ນໆ
ຫນຶ່ງໃນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນແມ່ນ ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງ ການລົງທຶນ ຫນີ້ . ສໍາລັບທຸລະກິດຂະຫນາດໃຫຍ່, ຫນີ້ສິນມັກຈະຫມາຍເຖິງ ເງິນກູ້ຢືມໃຫຍ່ ຫຼືພັນທະບັດຂອງອົງກອນ. ສໍາລັບບໍລິສັດຂະຫນາດນ້ອຍຫຼາຍ, ຫນີ້ສິນສາມາດຫມາຍຄວາມວ່າ ສິນເຊື່ອການຄ້າ . ສໍາລັບທັງສອງ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງຫນີ້ແມ່ນອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ບໍລິສັດຈ່າຍຫນີ້ສິນ.
Equity and CAPM
ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນລວມປະກອບມີ ທຶນການລົງທຶນ ຖ້າທ່ານມີນັກລົງທຶນຢູ່ໃນບໍລິສັດຂອງທ່ານທີ່ໃຫ້ເງິນເພື່ອແລກປ່ຽນການຖືຫຸ້ນໃນບໍລິສັດ. ການຄິດໄລ່ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນຈະກາຍເປັນຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍ, ຍ້ອນນັກລົງທຶນມີຄວາມຕ້ອງການທີ່ແຕກຕ່າງກັນສໍາລັບການກັບຄືນຂອງພວກເຂົາໃນການລົງທຶນຂອງຮຸ້ນໃນເມື່ອທຽບກັບດອກເບ້ຍທີ່ໄດ້ຮັບຈາກທະນາຄານ.
ບໍລິສັດສາມາດປະມານຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນຂອງຕົນໂດຍໃຊ້ Capital Capital Asset Pricing Model, ຫຼື CAPM.
ສູດນີ້ມີດັ່ງນີ້:
CAPM = ອັດຕາຄວາມສ່ຽງຟຣີ + (ຄ່າບໍລິການເບຕ້າບໍລິສັດ *)
ບ່ອນທີ່ອັດຕາຄວາມສ່ຽງທີ່ບໍ່ເສຍຄ່າແມ່ນເທົ່າກັບການກັບຄືນໃນພັນທະບັດລັດຖະບານ 10 ປີ. ການຄິດໄລ່ການທົດລອງຂອງບໍລິສັດສາມາດມີການເຮັດວຽກທີ່ເຫມາະສົມ, ດັ່ງນັ້ນຜູ້ວິເຄາະບາງຄົນໃຊ້ຕົວທົດລອງທີ່ມາຈາກຕະຫຼາດແທນ. Beta ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນການປ່ຽນແປງຂອງລາຄາຂອງຫຼັກຊັບໃດຫນຶ່ງຫຼືຕະຫຼາດທົ່ວໄປ, ແລະການທົດລອງຂອງດັດຊະນີມາດຕະຖານ & Poor's 500 ແມ່ນມັກຈະນໍາໃຊ້ເພື່ອເປັນຕົວແທນຂອງທົດລອງຕະຫລາດທີ່ມີມູນຄ່າ 1 ສໍາລັບສົມຜົນ CAPM.
ຄ່ານິຍົມຄວາມສ່ຽງແມ່ນໄດ້ຖືກຄາດຄະເນໂດຍການໄດ້ຮັບຜົນຕອບແທນໂດຍສະເລ່ຍຕໍ່ຕະຫຼາດ, ຊຶ່ງນັກວິເຄາະຄາດຄະເນໂດຍການນໍາໃຊ້ອັດຕາການສົ່ງຄືນ S & P 500 ແລະຫຼັງຈາກນັ້ນຫຼຸດອັດຕາຄວາມສ່ຽງ. ນີ້ຄາດຄະເນນັກລົງທຶນທີ່ດີທີ່ສຸດຄາດວ່າຈະມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການລົງທຶນໃນຫຼັກຊັບຂອງບໍລິສັດນີ້ທຽບກັບທາງເລືອກທີ່ປອດໄພແລະປອດໄພກວ່າ 10 ປີຂອງພັນທະບັດຄັງເງິນ.
ສໍາລັບບໍລິສັດຂະຫນາດນ້ອຍຫຼາຍ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນອາດຈະງ່າຍກວ່າ. ມີຂໍ້ດີແລະຂໍ້ເສຍຕໍ່ທັງທຶນແລະຫນີ້ສິນທີ່ເຈົ້າຂອງທຸລະກິດຄວນພິຈາລະນາກ່ອນທີ່ຈະເພີ່ມໃຫ້ແກ່ ໂຄງສ້າງທຶນ ຂອງບໍລິສັດ.
ເປັນຫຍັງການລົງທຶນຈຶ່ງສໍາຄັນ?
ຖ້າບໍລິສັດຕ້ອງການກໍ່ສ້າງໂຮງງານໃຫມ່, ຊື້ ອຸປະກອນໃຫມ່ , ພັດທະນາຜະລິດຕະພັນໃຫມ່ແລະປັບປຸງເຕັກໂນໂລຢີຂໍ້ມູນ, ມັນຕ້ອງມີເງິນຫຼືທຶນ. ສໍາລັບແຕ່ລະຄໍາຕັດສິນເຫຼົ່ານີ້, ເຈົ້າຂອງທຸລະກິດຫຼືເຈົ້າຫນ້າທີ່ການເງິນ (CFO) ຕ້ອງຕັດສິນໃຈວ່າການຄືນເງິນລົງທຶນແມ່ນສູງກວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນ. ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ກໍາໄລທີ່ຄາດໄວ້ຈະຕ້ອງເກີນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງເງິນທີ່ໃຊ້ໃນການລົງທຶນໃນໂຄງການ.
ເຈົ້າຂອງທຸລະກິດຈະຊອກຫາຕົວເອງໃນການລົ້ມລະລາຍຢ່າງລວດໄວຖ້າພວກເຂົາບໍ່ລົງທຶນໃນໂຄງການໃຫມ່ທີ່ຜົນຕອບແທນຂອງທຶນທີ່ພວກເຂົາລົງທຶນແມ່ນສູງກວ່າຫລືຢ່າງຫນ້ອຍເທົ່າທຽມກັນກັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນທີ່ພວກເຂົາຕ້ອງໃຊ້ເພື່ອການເງິນຂອງໂຄງການ. ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນ ແມ່ນປັດໃຈພື້ນຖານໃນການຕັດສິນໃຈທາງທຸລະກິດເກືອບທັງຫມົດ.
ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍສ່ວນກາງຂອງນ້ໍາຫນັກ
ເມື່ອ ເຈົ້າຂອງທຸລະກິດ ເຂົ້າໃຈແນວຄວາມຄິດຂອງທຶນແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນ, ຂັ້ນຕອນຕໍ່ໄປແມ່ນການຄິດໄລ່ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການລົງທຶນໂດຍສະເລ່ຍຂອງບໍລິສັດ. ອົງປະກອບທຶນແຕ່ລະປະກອບດ້ວຍອັດຕາສ່ວນຫນຶ່ງຂອງ ໂຄງສ້າງທຶນ ຂອງບໍລິສັດ. ເພື່ອມາຮອດຕົ້ນທຶນທີ່ແທ້ຈິງຂອງທຶນສໍາລັບທຸລະກິດ, ເຈົ້າຂອງຕ້ອງເພີ່ມຈໍານວນຮ້ອຍລະຂອງໂຄງສ້າງທຶນຂອງບໍລິສັດສໍາລັບແຕ່ລະອົງປະກອບ, ຫນີ້ສິນແລະທຶນ, ໂດຍຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງອົງປະກອບນັ້ນແລະລວມທັງສອງສ່ວນ.