ເປັນຫຍັງຈຶ່ງບໍລິສັດສາມາດດໍາເນີນການກັບ IPO ໄດ້
IPOs ຖືກນໍາໃຊ້ໂດຍປົກກະຕິໂດຍບໍລິສັດໃຫມ່ທີ່ຕ້ອງການທຶນເພີ່ມເຕີມເພື່ອຂະຫຍາຍຫຼືບໍລິສັດທີ່ເປັນເຈົ້າຂອງສ່ວນບຸກຄົນທີ່ເຈົ້າຂອງແລະ ນັກລົງທຶນ ຢາກສ້າງລາຍໄດ້ຈາກການລົງທຶນເດີມຂອງພວກເຂົາ (ເບິ່ງ ຍຸດທະສາດການທ່ອງທ່ຽວ ).
ຖ້າເງື່ອນໄຂຂອງຕະຫຼາດເຫມາະສົມສໍາລັບທຸລະກິດໂດຍສະເພາະໃນເວລາທີ່ IPO, ນັກລົງທຶນເດີມໃນບໍລິສັດເອກະຊົນສາມາດສ້າງຄວາມໂຊກດີຍ້ອນວ່າຮຸ້ນໃຫມ່ມີມູນຄ່າຫຼາຍກ່ວາການລົງທຶນເບື້ອງຕົ້ນຂອງພວກເຂົາ.
ວິທີ IPO ຖືກສ້າງຂຶ້ນ
ໂດຍປົກກະຕິແລ້ວ, ບໍລິສັດເອກະຊົນທີ່ຕ້ອງການເປີດເຜີຍສາທາລະນະຜ່ານ IPO ໃນ Wall Street ເຮັດໄດ້ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງມີທະນາຄານການລົງທຶນ (ເຊັ່ນ Goldman Sachs ຫຼື Morgan Stanley) ຮັບຜິດຊອບເລື່ອງຫຸ້ນ. ຜ່ານການເຈລະຈາ, ບໍລິສັດແລະທະນາຄານການລົງທຶນຕັດສິນໃຈຈໍາຫນ່າຍຮຸ້ນຈໍານວນຮຸ້ນ, ປະເພດຂອງຮຸ້ນ, ແລະລາຄາຮຸ້ນອອກ. ອີງຕາມຂໍ້ຕົກລົງ, ຜູ້ຮັບຊື້ສາມາດຮັບປະກັນຈໍານວນເງິນທີ່ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍການຊື້ຮຸ້ນບາງຫຼືທັງຫມົດແລະຫຼັງຈາກນັ້ນຂາຍໃຫ້ສາທາລະນະ.
ທະນາຄານການລົງທືນກຽມ IPO ໂດຍການຍື່ນຂໍ້ມູນລົງທະບຽນກັບຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ (SEC), ລວມທັງລາຍລະອຽດຂອງການສະເຫນີຂາຍຮຸ້ນ, ງົບການເງິນ, ຂໍ້ມູນການຄຸ້ມຄອງ, ແລະອື່ນໆ.
SEC ດໍາເນີນການກວດສອບພື້ນຫລັງກ່ຽວກັບການຈົດທະບຽນເພື່ອໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າຂໍ້ມູນທີ່ຖືກຕ້ອງທັງຫມົດໄດ້ຖືກເປີດເຜີຍໃນການຍື່ນສະເຫນີ.
ຫລັງຈາກ SEC ອະນຸມັດໃຫ້ບໍລິສັດແລະຜູ້ຮັບຈົດທະບຽນເລີ່ມຈັດຫາບັນຫາໃຫ້ແກ່ລູກຄ້າໂດຍການອອກໃບອະນຸຍາດທີ່ອະທິບາຍເຖິງບໍລິສັດແລະການສະເຫນີຂາຍຮຸ້ນ (ເບິ່ງລາຍງານ Zipcar ສໍາລັບຕົວຢ່າງ).
ໃນເບື້ອງຕົ້ນ, ຮຸ້ນດັ່ງກ່າວໄດ້ສະເຫນີໃຫ້ນັກລົງທຶນສະຖາບັນຂະຫນາດໃຫຍ່ເຊັ່ນ: ກອງທຶນບໍານານ, ຜູ້ປະກັນໄພຊີວິດ, ກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນ, ຜູ້ທີ່ມີຄວາມສາມາດຊື້ຫຼັກຊັບໃຫຍ່ໆ (ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຢູ່ໃນລາຄາຜ່ອນ). ໃນທີ່ສຸດ, ຮຸ້ນແມ່ນມີການຈົດທະບຽນໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແລະສາມາດຊື້ໂດຍນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນ.
ຕົວຢ່າງຂອງ IPO
ໃນລະດັບເຕັກໂນໂລຢີທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ, IPO ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ (ແລະທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນປະຫວັດສາດອິນເຕີເນັດ) ແມ່ນຂອງເຟສບຸກໃນວັນທີ 18 ເດືອນພຶດສະພາ 2012. ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງແລະຜູ້ຖືຮຸ້ນຫລັກ Mark Zuckerberg ໄດ້ຕໍ່ຕ້ານບໍລິສັດໃນໄລຍະຫລາຍປີແລະແທນທີ່ຈະເພີ່ມທຶນໂດຍສ່ວນແບ່ງຮຸ້ນສ່ວນແບ່ງ ກັບບໍລິສັດອື່ນໆເຊັ່ນ Microsoft. ໃນເວລາທີ່ IPO Facebook ມີຜູ້ຖືຮຸ້ນເອກະຊົນຫຼາຍກວ່າ 500 ຄົນແລະຫຼາຍກວ່າ 800 ລ້ານຜູ້ໃຊ້ປະຈໍາເດືອນ.
ບໍ່ເທົ່າໃດເດືອນກ່ອນ IPO, ເຟສບຸກໄດ້ຕັ້ງໃຈຈະລາຄາຮຸ້ນ IPO ໃນລາຄາ 28 ໂດລາຕໍ່ 35 ໂດລາຕໍ່ຮຸ້ນ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ເນື່ອງຈາກຄວາມຕ້ອງການທີ່ຄາດວ່າຈະສູງ, ຈໍານວນຮຸ້ນທີ່ຈະຂາຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 25% ແລະລາຄາ IPO ຕໍ່ຫຸ້ນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເປັນ 38 ໂດລາ, ໃຫ້ Facebook ເປັນທຶນຈົດທະບຽນທີ່ສູງສຸດໃນໄລຍະ 104 ພັນລ້ານໂດລາ.
ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ລາຄາຂອງຫຼັກຊັບຫຼຸດລົງໃນມື້ເປີດແລະສືບຕໍ່ຕໍ່າລົງໃນສອງເດືອນຂ້າງຫນ້າ, ຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າ 20 ໂດລາສະຫະລັດໃນເດືອນສິງຫາ 2012.
ຮຸ້ນດັ່ງກ່າວບໍ່ໄດ້ຟື້ນຕົວຄືນໃນການຊື້ຂາຍສູງກວ່າລາຄາ IPO ໃນໄລຍະຫນຶ່ງປີຫຼັງ IPO.
IPOs ບໍ່ສະເຫມີປະສົບຜົນສໍາເລັດ
ໃນຂະນະທີ່ IPO ສາມາດເປັນປະໂຫຍດທາງດ້ານການເງິນສໍາລັບເຈົ້າຂອງທຸລະກິດ, ຄວາມສໍາເລັດແມ່ນແນ່ນອນວ່າບໍ່ໄດ້ຮັບປະກັນແລະມີຂໍ້ບົກຜ່ອງຫຼາຍ. ຫນ້າທໍາອິດ, ທ່ານອາດຈະບໍ່ສາມາດທີ່ຈະໄດ້ຮັບເງິນຂອງທ່ານໄວເທົ່າທີ່ທ່ານຕ້ອງການ. ນັກລົງທຶນອາດຮຽກຮ້ອງໃຫ້ທຸກໆເງິນທີ່ຍົກຂຶ້ນມາໂດຍ IPO ຈະຖືກລົງທຶນໃນທຸລະກິດ. ແລະສ່ວນຫນຶ່ງຂອງຮຸ້ນຂອງທ່ານອາດຈະຖືກເກັບໄວ້ໃນຄໍາຫມັ້ນຄ້າງໃນຫລາຍປີ.
ອັນທີສອງ, ຕໍາແຫນ່ງທີ່ເປັນເຈົ້າຂອງຂອງທ່ານອາດຈະຖືກປິດລົງຢ່າງຮຸນແຮງແລະທ່ານອາດຈະສູນເສຍການຄວບຄຸມຂອງບໍລິສັດ. ເພື່ອຫຼີກເວັ້ນການນີ້, ເຈົ້າຂອງຜູ້ທີ່ຕ້ອງການຮັກສາການຄວບຄຸມຂອງບໍລິສັດຫຼັງຈາກ IPO ສາມາດເຮັດໄດ້ໂດຍການອອກຮຸ້ນຂອງຮຸ້ນທີ່ແຕກຕ່າງກັນທີ່ມີຄວາມແຕກຕ່າງທີ່ແຕກຕ່າງກັນຂອງນ້ໍາຫນັກ.
ໃນຕົວຢ່າງ Facebook ຂ້າງເທິງ Mark Zuckerberg ເປັນເຈົ້າຂອງພຽງແຕ່ 18% ຂອງບໍລິສັດຫຼັງຈາກ IPO.
ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຮຸ້ນ IPO ສາທາລະນະທີ່ອອກມາ (Class A) ມີຮຸ້ນສ່ວນ 1/10 ຂອງປະລິມານການລົງຄະແນນສຽງຂອງຮຸ້ນສ່ວນເອກະຊົນ (Class B). ປະລິມານຂອງຮຸ້ນ Class B ຂອງລາວມີປະມານ 57 ສ່ວນຮ້ອຍຂອງຮຸ້ນທີ່ມີການລົງຄະແນນສຽງແລະເຮັດໃຫ້ລາວສາມາດຄວບຄຸມບໍລິສັດຫຼັງຈາກ IPO.
ຈາກ IPO ຂອງຜູ້ລົງທຶນສາມາດເປັນການລົງທຶນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ. ໂດຍບໍ່ມີຂໍ້ມູນປະຫວັດສາດ, ມັນອາດຈະເປັນການຍາກທີ່ຈະປະເມີນມູນຄ່າຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດຢ່າງຖືກຕ້ອງແລະ IPOs ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະອອກເມື່ອເງື່ອນໄຂຂອງຕະຫຼາດມີເງື່ອນໄຂ. IPOs ເຊັ່ນ Webvan ແລະ pets.com ທີ່ຖືກເປີດໃນລະຫວ່າງການຜະລິດຕະພັນ dot-com ຫັນໄປສູ່ຄວາມລົ້ມເຫລວທີ່ຫນ້າປະທັບໃຈເມື່ອຟອງລະເບີດແລະບໍລິສັດທັງສອງໄດ້ລົ້ມລະລາຍ.